【电竞竞猜新平台】白糖远期缺口与短期供应增加预期存博弈

发布时间:2020-12-06    来源:电竞竞猜新平台 nbsp;   浏览:15642次

电竞竞猜网址|春节期间,不受疫情影响,外盘棉花、棕榈油等品种都以对未来市场需求的乐观看法大幅暴跌,但白糖只是表现出高位变动,以前保持强劲的力量,主要关注现在的市场依然因供给末端上升而引起的担忧分析机构Green Pool 2预计在2月初降低19/20榨的缺口,从去年11月估计的530万吨下降到663万吨,盘面资金的增资不足以显示市场对糖市的悲观和缺口期待。 但是,随着糖价格的下降,网桌新闻网络,价格回到了博弈论区间,短期市场的担忧依然不容忽视。 1 .市场担心巴西制糖比会因糖价下跌而下降到37%,在疫情加剧的背景下,油价暴跌,国际糖价下跌,市场担心巴西中南部的糖厂会提高甘蔗制糖的比例。 福四路FCStone预测,巴西中南部2020/21榨甘蔗制糖的比例为37.8%,低于2019/20榨糖的估计34.1%。

因此,巴西中南部2020/21榨糖产量预计同比增长10.7%,为2940万吨。 但是同时巴西方面20/21榨的62%出口糖是定价的。 截至1月31日,巴西糖厂20/21榨汁机定价的出口糖为1204.7万吨,平均值为13.67美分/磅,去年同期定价的出口糖为1020.8万吨,平均值为13.08美分/磅。 高出口价格一定不收国际糖。

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2、未来三个月,印度出口进入黄金机遇,蝗虫灾害成为未来潜在的风险印度方面,政府的糖业补贴政策和世界低企业库存依然成为国际糖价上的主要压力。 根据印度糖厂协会ISMA发布的2019/20榨的印度糖产量估计报告,印度2019/20年榨的糖产量为2685万吨,预计同比上升19%,福四路FCStone作出响应,印度糖生产但是,印度糖的库存压力依然极大,世界糖的库存使用率为45%,仅印度就有1300-1400万吨的库存,印度出口没有小压力。

印度出口补贴加上原糖价格逐渐上升,印度出口已经有一定的利润,19/20榨油厂出口指标为600万吨,19/20榨油厂印度政府批准后,对600万吨糖取得出口补贴,总补贴金额据报道,印度开始着眼于印度尼西亚,印度尼西亚改变了原糖进口的颜色标准,允许从印度进口原糖。 由于原糖价格上涨和全球差距的下降,印度国内的糖价格经常下跌到不同的程度,马邦的出口比市场预期的慢,北方邦的出口欲望很强。 随着出口配额的再分配和印度尼西亚市场的需求性刺激,后期印度的糖出口并不那么强大,但预计第一季度的糖供给比较干净。

关于至今为止变黑的蝗虫受害问题,现在的蝗虫受害已经基本结束,对现在的糖产量影响不大,但印度政府警告说,今年6月可能会出现更多严重的蝗虫受害。 如果出现蝗虫受害,可能会影响2020/21榨糖的产量。 另外,现在春植甘蔗处于采收初期和宿根出苗阶段,很难被蝗虫吞没。 因此,必须关注后期蝗虫的剧烈和移动状况,供给期待和资金感情,再次推进行情。

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3、19/20榨汁机国内生产不足依然严重,2018/19年度走私糖大量增加,国产糖消化迅速,榨汁机后期价格上涨放缓,产区组清仓要比上年加快。 从19/20榨的供求平衡表来看,受疫情影响,产区不存在一定的减产,全国产量上升到980万吨左右,因此泰国的减产预计走私不能完全恢复,配额外进口减少,但考虑到走私的增加,消费比较表1中国供求平衡表资料4、不受疫情和可惜的销售情绪影响,发货缓慢总体来看,1月广西销售额比上年大幅提高,填补广东、内蒙销售增加,广西糖厂压榨场快,压榨期间生产成功,全国的 1月份全国单月销售额同比持平,工业库存减少,整体1月份全国产销翻了一番。

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很明显,在云南省,1月糖厂不能全面开榨,供应严重不足。 广西方面根据广西糖厂榨场计划、糖生产率新记录无法弥补单产上升的情况,推测19/20榨场广西产量现在为560-580万吨左右,难以达到600万吨的预期。 新疆、内蒙等地区甜菜糖厂压榨厂建成,共产甜菜糖137.38万吨,1月底总产销率49.19%,产销率晚于去年。 但是,在今年减产的背景下,基于惜售感情的销售不可能比去年晚。

表2 2019年食糖种植情况和2019/20年制糖期间产量估计资料5、政策争议延期,配额外进口利润恢复进口方面,1月港口加1艘食糖,部分食糖,1月进出口进口食糖8-10万吨左右预定2020年分发的配额外糖进口额为200万吨左右。 受疫情影响全国人民代表大会会议延期,预计2020年糖相关政策争论和继续执行也不会延期。 政策因素仍然是我们必须重点关注的问题。

2月份外盘受泰国旱季减产、白糖贸易流动严重影响,价格暂时上涨,巴西、泰国配额外进口成本下降,但同时国内受疫情影响,销路畅通,消费方面担心内盘价格疲软,因此内外价格差异总体来看,受泰国旱季降低2019/20年度全球食糖供求差距、印度蝗虫灾害涂黑等多种因素的影响,国际食糖价格上涨。 但是同时,印度的出口量减少,巴西制糖比下降的期待,国内新糖的发售供给激增,短期供给充裕等因素,或者短期诱导糖价格的上方空间。 未来短期糖价处于博弈论的重要阶段,在关注国内疫情恶化等是否会给市场带来新的上行链路的同时,国内政策的变动依然是市场关注的主要焦点。

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